Kas notiks ar precēm, ja Fed samazinās procentu likmes? Goldman Sachs: varš un zelts būs lielākie ieguvēji
Goldman Sachs analītiķi uzskata, ka varš un zelts būs vislielākie ieguvēji no izejvielām pēc tam, kad Federālo rezervju sistēma uzsāks procentu likmju samazināšanas ciklu.
Federālo rezervju sistēma uzsāka procentu likmju paaugstināšanas ciklu 2022. gada martā. Pēc 11 procentu likmju paaugstināšanas federālo fondu mērķa likmju diapazons pagājušā gada jūlijā sasniedza 5.{3}}.5%. Kopš tā laika Federālo rezervju sistēma ir palikusi aizturēta četrās procentu likmju sanāksmēs pēc kārtas.
Tirgus iepriekš kopumā bija gaidījis, ka pašreizējā procentu likmju paaugstināšanas kārta ir beigusies un ka procentu likmes tiks samazinātas jau šā gada martā. Taču, publiskojot jaunākos ekonomikas datus, investori šobrīd sagaida, ka Federālā rezervju sistēma sāks samazināt procentu likmes ne ātrāk kā jūnijā, un to pat nevar izslēgt. Iespējami turpmāki procentu likmju paaugstinājumi.
Goldman Sachs 20. februāra ziņojumā norādīja, ka, ja Federālo rezervju sistēma pazeminās procentu likmes, tas būtiski iegūs metālus, īpaši varu un zeltu. Paredzams, ka vara cenas pieaugs par 6%, bet zelta cenas pieaugs par 3%.
Perspektīvas ir balstītas uz prognozēm, ka 2-gada ASV Valsts kases ienesīgums samazināsies par 100 bāzes punktiem, vara un zelta cenām pieaugot vairāk nekā citām izejvielām, piemēram, naftai.
Londonas metālu biržas (LME) trīs mēnešu vara cenas pašlaik tirgojas ar gandrīz trīs nedēļu augstāko līmeni - 8458 USD par tonnu, savukārt zelta tūlītējās cenas ir sasniegušas gandrīz divu nedēļu augstāko līmeni - 2030,30 USD par unci.
Goldman Sachs neparedz, ka Fed likmju samazināšana būtiski ietekmēs dabasgāzi vai lauksaimniecības produktus, jo tādi mikro faktori kā sezonālie krājumu cikli un laika apstākļi atsver likmju samazinājuma ietekmi.
Zemākas aizņēmumu izmaksas un labāki finanšu nosacījumi varētu paaugstināt preču cenas. Aptaujas liecina, ka lielākā daļa analītiķu sagaida, ka Federālo rezervju sistēma sāks samazināt procentu likmes jūnijā, taču šis brīdis var vēl vairāk aizkavēties.
Goldman Sachs teica: "Zemo procentu likmju pozitīvā ietekme uz preču pieprasījumu un piedāvājumu padara ietekmi uz preču cenām neviennozīmīgu teorētiski. Praksē mēs atklājam, ka zemākas krājumu izmaksas un brīvāki finanšu nosacījumi nodrošina IKP pieaugumu, kam ir bijusi vadošā loma kāpināšanā. pieprasījums pēc precēm."
